上半年中国钢材市场明显升温

今年上半年中国钢材市场明显升温，主要体现在以下五个方面：

一、钢材价格出现上涨

监测数据显示，截止到今年6月28日，兰格钢材综合指数为96.2点，较今年初上升16.3，较去年同期上升4.5%。到6月下旬，上海螺纹钢期货主力合约吨价从前期低点1700多元反弹至2200多元左右，涨幅约3成。

钢材价格上涨，还带动了上游冶炼原料价格的扬升。铁矿石普氏指数从今年1月份的低点39美元反弹，到6月份已经拉升至近54美元，涨幅高达38%，截止到6月下旬，发送至青岛港的62%品位铁矿石到岸吨价今年以来累计涨幅也在20%以上。

此轮全国钢材价格上涨，主要动力来自前期低位反弹。因为前段时期钢材及黑色系列商品价格连续数年大幅走低，致使相关企业利润急剧萎缩，甚至严重亏损，被迫压缩产量，市场供求关系重现平衡，从而产生价格反弹客观要求。因此总体来看，今年上半年全国钢材价格上涨属于合理回归。

另一方面，投机资本亦利用价格回归推波助澜，搅起一些投机泡沫。比如螺纹钢期货交易创出天量，一天成交量相当于全国一年的螺纹钢产量。由于投机资本力量强大，双向推波助澜，并且由于现货市场交易商的恐高心理，快进快出操作，以及社会库存偏低，蓄水池缓冲作用薄弱，这就使得钢材价格震荡加剧，多次出现“过山车”行情。

二、国内需求稳定增长

今年上半年，影响国内钢材需求的主要经济指标涨跌互见。据统计，今年前5个月累计，全国固定资产投资同比增长9.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。工业增加值同比增长5.9。重要耗钢产品中，汽车产量增长4.1%。

从上半年的主要经济指标继续增长来看，虽然国内钢材需求增长态势不是强劲，但整体上依然稳定增长，不可能出现绝对数量的下降。除非我们的宏观经济数据出现了严重误差。

三、钢材出口超出预期

今年上半年全国钢材出口超预期增长，继续成为需求亮点。虽然今年以来全球经济复苏乏力、国际贸易摩擦加剧、人民币升值，以及国内钢材价格较大幅度上涨等多种因素影响，但钢材出口情况依然不错。海关总署统计数据显示，据海关统计数据显示，2016年1-5月我国累计出口钢材4628万吨，同比增长6.4%。其中5月份我国出口钢材942万吨，环比增加34万吨，同比增长2.4%，增长势头较为强劲。

预计下半年中国钢材出口仍会保持较大数量规模，不会出现大幅下降。如果按照今年前5月的出口情况简单推算，全年钢材出口量将达到1.1亿吨，而实际出口量有可能更多。中国钢材出口所以保持较大数量规模，主要因为其较大的价格优势与产能优势，驱使全球下游行业需求优先考虑购买中国钢材，否则将会削弱市场竞争能力。据有关资料，由于美国对一些国家钢铁产品征收反补贴、反倾销关税影响，今年以来美国钢材货紧价杨，其中热轧钢板基准指数上涨幅度超过60%。而美国新近对中国钢铁产品征收高关税的决定，势必进一步抬升美国市场钢材价格，相应增加美国制造业成本，抑制美国出口贸易和整体经济增长，损害整体就业目标。如果这种情况继续发酵，预计会对美国现行贸易歧视政策产生影响。另一方面，频繁发起反倾销的欧美地区并非中国钢材出口的主要地区，估算对上述地区的钢材出口不到中国钢材出口总量的10%，尤其是对美国钢材出口仅占中国出口总量的4%左右，所以也不会动摇中国钢材出口的巨大数量规模基础。不仅如此，近段时期的人民币对美元贬值，也会助力中国钢材出口。

四、粗钢实际产量高于统计数据

据统计，今年前5个月全国粗钢产量32995万吨，同比下降1.4%。其中5月份粗钢产量7050万吨，增长1.8%。国内粗钢统计产量所以出现下降，估计与决策部门高调去产能压力有关。为了完成去产能任务，并且获取相关财政补贴，一些地区实际粗钢产量与统计产量可能会有误差。由于上半年钢材价格回升，钢铁生产开始盈利。据统计，今年前5个月全国黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长1.6倍。另据光大证券近期测算，其模拟的钢铁业利润已接近10年来最高，4月钢铁业税前利润已逾400元/吨，创2008年金融危机以来的最高水平，税前利润率则接近历史最高水平。所以河北省冶金行业协会统计数据显示，今年1-4月河北省钢铁工业企业完成利润93.51亿元，同比激增251%，占全省工业利润总额的14%。在这个大背景下，钢铁企业不可能无视这个稍纵即逝机遇，“为他人作嫁衣裳”而去削减产量。否则，市场经济规律和法则都将要重写。

另据统计，今年1-5月全国钢材产量45854万吨，同比增长1%。其中5月份钢材产量9946万吨，增长2.1%，这就比同期粗钢产量多出12859万吨，据此测算钢材的重复计算率超过20%，而实际钢材重复计算率不应当有这麽高。出于多种因素个人估算，今年前5月中国实际粗钢产量应该接近40000万吨，同比增幅应在2%以上，而不是下降。

预计今后钢材行情最大压力，还是来源于钢铁企业积极增产。如果钢材价格继续上涨，势必刺激更多冻结产能复产，全年实际粗钢产量有可能达到9亿吨，从而形成巨大市场压力。

五、铁矿石进口有较大幅度增长

今年1-5月累计，全国铁矿石进口量为41215万吨，同比增长9.1%。其中5月份进口铁矿石8675万吨，同比增长22.4%，增长势头较为强劲。从进口来源看，世界矿业巨头的货源比重进一步提高，已经超过80%。主要原因在于国内外高成本矿山生产受到很大挤压。

从下半年市场环境来看，由于钢材产需增长，由于世界矿业巨头的低价销售策略，由于中国钢铁企业铁矿石库存偏弱，预计下半年中国铁矿石进口量继续较大规模水平，全年铁矿石进口量将超过9亿吨，比上年增长5%以上。如果乐观一些，全年铁矿石进口量有可能超过10亿吨，比上年增长10%以上。如此巨大规模进口，在提振国际市场行情的同时，也会形成国内矿山企业的沉重压力。